Broadcom va tuer qualcomm | Sascha Segan

Qualcomm est une belle histoire d'innovation américaine. Fondée en 1985, elle exploite aujourd'hui les technologies utilisées dans tous les téléphones mobiles. Plus que cela, cependant, il est devenu l’une des grandes ruches américaines en matière d’innovation, qui produit des recherches fondamentales utilisées dans des milliards de milliards de gadgets.

À présent, "Broadcom" - nous en parlerons plus tard - tente d’acheter Qualcomm pour 105 milliards de dollars, le plus important achat de ce genre à ce jour, et un contrat qui serait un désastre pour l’innovation.

Qualcomm a fait de bons résultats - tels que ceux sur les réseaux LTE et les processeurs Snapdragon qui alimentent de nombreux smartphones - et certains mauvais, tels que MediaFLO Mobile Broadcast TV et Mirasol, un écran couleur ressemblant à une encre électronique. Mais le fait est que nous continuons à faire des paris, ce que vous devez faire pour innover.

J'ai passé beaucoup de temps avec Qualcomm, et c'est une organisation admirablement geek. Une fine couche de spécialistes du marketing maintient à peine sous contrôle des piles d’ingénieurs géants. Parfois, la ligne entre les deux disparaît complètement, comme avec Sherif Hanna, le distributeur de modem pour Twitter de Scrappy sur Twitter de Qualcomm, qui détient également trois brevets pour la conception de circuits intégrés.

Toutefois, la réputation de Qualcomm auprès de certains de ses plus gros clients, notamment Apple, est épuisée car ils estiment que Qualcomm les contraint à payer des droits de licence démesurés sur les technologies nécessaires au bon fonctionnement des smartphones. Les trois plus grands fabricants de smartphones - Apple, Samsung et Huawei - ont maintenant leurs propres divisions de puces. Ils fabriquent leurs propres modems ou y travaillent, mais ils sont toujours en désaccord avec Qualcomm pour l'obtention de licences de brevets.

Une vilaine bataille mondiale contre Apple à propos de ces droits de licence a récemment nui aux bénéfices de Qualcomm, conduisant une goule portant le visage de quelqu'un d'autre à faire irruption avec une offre d'achat non sollicitée. Comme le note Bloomberg, Qualcomm est dans "un rare moment de faiblesse". Un Qualcomm indépendant, je pense, sortirait de ce défi et diversifierait sa gamme de produits. Hachés et vendus pour des pièces, nous perdrions un grand innovateur américain.

Broadcom porte un masque

Broadcom est surtout connu pour être une société qui fabrique de nombreux chipsets Wi-Fi et Bluetooth. Il fabrique également des processeurs, comme ceux du Raspberry Pi. Mais ce qu'il faut savoir sur Broadcom, c'est que ce n'est pas Broadcom.

"Broadcom" est en fait une société appelée Avago, une spin-off de Hewlett-Packard qui, au cours des dernières années, a consacré autant de temps et d’énergie à acheter, démembrer, réduire les coûts et vendre les pièces d’autres sociétés des choses. Cela s'est traduit par d'excellentes performances financières, mais pas tellement en termes d'innovation. La société est dirigée par Hock Tan, décrit par Fortune comme un "geek des finances" et non comme un innovateur.

Ce n'est pas toujours une bonne ou une mauvaise chose, dans l'ensemble. Il y a actuellement beaucoup de consolidation dans le secteur des puces, et si les entreprises pouvaient se regrouper de manière à préserver la concurrence et à améliorer leur capacité à créer d'excellents produits, je leur dirais plus de pouvoir.

Mais ce n'est pas l'opinion générale d'Avago parmi les analystes axés sur la technologie. Patrick Moorhead de Moor Insights and Strategy, qui possède trois décennies de connaissances sur les puces, déclare sur Twitter que "Broadcom trancherait, découperait, détruirait".

Anshel Sag, également à Moor, déclare: "Achetez. Découpez-les. Vendez-les. Augmentez les prix. Rincez. Répétez."

Que diriez-vous de Ben Wood de CCS Insight? "Encore étonné, cela a même été si loin."

Broadcom fait également actuellement une démarche suspicieusement hésitante en déplaçant son siège social nominal de Singapour aux États-Unis, afin d'éviter peut-être un examen réglementaire de cet accord. Sur Twitter, l'analyste Neil Shah de Counterpoint Research affirme qu'il s'agit d'un "écran de fumée" sur lequel "les ressources humaines / finances" resteront sous contrôle à Singapour.

Bloomberg cite de plus en plus d’analystes de Wall Street qui affirment que l’achat de Broadcom pourrait faciliter les choses avec Apple (Broadcom et Apple s’entendent bien) et augmenter les revenus. Mais il n’ya pas vraiment de mot sur l’innovation, mais simplement sur le fait de tirer plus de lait des vaches existantes.

Et même si Broadcom ne veut pas vendre des pièces de Qualcomm, il se peut qu’il le soit. Le contrôle exercé par la société unie sur les jeux de puces Wi-Fi peut être si important qu'il déclencherait un examen antitrust, entraînant les deux sociétés dans un véritable trou de lapin alors qu'elles tentaient de se débarrasser de toutes les pièces susceptibles de maintenir la concurrence.

Laisser Qualcomm Seul

La réinvention découle de la lutte, si vous le laissez. Il n’est jamais sain d’être trop dépendant d’un client, et le bilan de Qualcomm a été gonflé par les frais de licence élevés et juteux de l’iPhone. Les activités Apple de la société vont continuer à diminuer au fur et à mesure qu'Apple devient un concurrent: la plupart des analystes intelligents pensent qu'Apple construit ses propres modems, comme elle le fait avec ses processeurs de la série A, ce qui le libérerait de sa dépendance à l'égard de Qualcomm et d'Intel.

Donc Qualcomm innove durement. Cela se répercute sur les jeux de puces pour les téléphones polyvalents et les "choses intelligentes", et sur les technologies de base pour la 5G. Il a développé une antenne minuscule, qui pourrait être le moyen d'insérer la 5G dans les téléphones, ainsi que des configurations d'appareil photo à projecteur infrarouge pouvant imiter l'identifiant de visage d'Apple sur les appareils Android.

Un groupe indépendant, Qualcomm, pourrait sortir de sa lutte avec Apple en se concentrant davantage sur la 5G et sur les centaines de millions d'appareils ordinaires et étranges que nous allons connecter à Internet au cours de la prochaine décennie. Un compresseur Qualcomm appartenant à Broadcom pourrait être étouffé par la réduction des coûts et l'optimisation des revenus, et par la dispersion de son personnel. Je sais lequel je préférerais voir.